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解药,毒药和水

时间:2015-07-09 23:52来源:挖坑机网 作者:挖坑机网
政府又出救市利好,这次我不骂政府了。
  最近一周,政府天天出利好,出一次,跌一次,被股民骂一顿,也被我骂一遍。不过股民们是在次日下跌后骂,骂管理层骗人、无能;我是在出消息后就骂,骂救市不如不救,这些救市政策反而会成为行情的毒药!

  对于股市而言,信心的增加会短期内增加买入资金,但在资金总量基本不变的情况下,短期资金投入增加意味着透支潜在购买资金,并不能改变整体的长期走势,甚至反而导致短期上涨后更加暂时疲软。我因此预测“此次行情最多暴涨一日,甚至尾市一小时就会开始急挫。未来一到两周不排除再次暴跌甚至击穿前期低点,极限位为3500-3550之间。最大可能是7月15日左右”
  结果第二天的第一个小时就暴跌,这不由得让我在微博中感慨“毒性料到了,毒发速度却没料到”。此后毒(li)药(hao)仍然不断,股市也下跌不断,骂声也接连不断,结果没到15日,在昨天就跌到了3500,甚至还一度跌穿。
  根据“下跌-利好-再下跌-再利好”的规律,昨天果然又出利好,但我也不骂了。因为,这次利好是最实实在在,而且是毒性最小的利好。
这一次,央行发表声明:将积极协助中国证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。
根据专业人士董少鹏的解释,这是央行为股票市场提供“无限量流动性支持”。
我给个通俗解释:这个无限量,不是无休无止,要多少给多少,而是你应该需要多少我给多少,而这个流动性,就是钞票(资金)!
但很多人却给出了更“俗”的解释:就是超发货币,印钞票。这个语境的背景,就是关于我党、政府搞经济只会印钞票,解决经济问题只会这一种手段,也就是印钞票这个在网络上流行的观点!很多人包括许多经济学家也认为,靠印钞刺激经济,等于伟哥或者鸦片,只能短期有效却会让人上瘾而养成依赖性。
 其实,将货币称为流动性,已经很生动而精准地说明了货币的本质——货币本身没有财富价值,只是财务的衡量和交易工具。这就像水,本身没有营养,但确实生物体内营养物质的运输载体。因此,再印刷再多的货币,都无法创造财富,而如果货币不足,财富的流动(交易)就会受阻,影响经济发展。这就像,一棵树如果缺水,就会枯死或者生长缓慢,如果给缺水的树浇水就会让它涨得更好,但如果浇更多水,也不会涨得更快!如果说中国经济奇迹是靠货币超发实现的,那当年的民国和如今的津巴布韦是不是早就成了宇宙第一经济大国了?
因此,货币只是水,不是毒药,伟哥或者兴奋剂,只要运用得到,不仅没有毒害,反而是最好的解毒剂。最好的饮料是白开水。因为关键是是否需要增加货币(流动性)。
关于批判、质疑中国超发的货币的人,主要拿中国和美国比。美国货币发行为gdp70%,而中国达到200%左右。但二者的区别在于,美国经济发展比中国慢得多。美国的直接融资比重远远大于中国,美国时成熟的市场经济国家。这就好比,两个人,一年轻人,一个老年人,一个人用全球最快速度跑步,一个慢慢散步,一个只有水喝,一个还有很多替代饮料喝,一个体内原来缺水,一个一直不缺。两人需要喝的水当然和身体比重不一样。正如货币如水,一个人是否缺水,不是通过计算获得,而是自己就能感觉到。中国经济体是否缺水,看看企业、各地政府是否口渴?我认为,至少是轻度缺水,如今,相当多经营良好的企业和意义重大的建设项目缺钱,这很明显的。因为中央不要被教条的西方经济学理论所约束,摆脱“言必称美国”的教条思维,适当增加流动性是必要的。
同理,是否应该向股市释放流动性,关键也是看是否真的却说。这个答案就更加明显了。这轮下跌,一开始确实是泡沫导致,但随后就引发了强平导致的多杀多,许多蓝筹股特别是二线蓝筹股纷纷跌入投资价值区域,却被强制平仓。另一方面,由于大量股票停盘、跌停,基金为了应对赎回,不得不抛售尚未跌停、停牌的股票,而后者往往是业绩更优良,更具投资价值的股票,这进一步导致价值与价格背离!这说明,这轮暴跌,核心不是信心,不是基本面,而是流动性!因为此时释放流动性,可谓对症下药,而且这个要是最没有毒的白开水!
本人最佩服的国内经济学家周其仁曾说:货币似蜜,但最终还是水。他这个话是用来批判利用超发货币刺激经济的做法——刚开始刺激效果很好,经济快速回升,像喝了蜜一样,但未来边际收益递减,沦为寡而无味的白水。
但我们对这个理论完全可以用另一个视角分析——对于那些价格远远低于价值的股票,此时释放流动性购买,对于自己,上市公司,股民和整个市场,是否会感觉喝蜜一样甘甜!没错,人在极度缺水时,给她一杯水,不用放糖,也会感到无比甘甜,比世界上任何饮料都好喝!也就是说,目前已增加流动性救市的方式,是最兼顾多方利益,也是最兼顾长中短期,也是最兼顾疗效和毒负作用平衡,以及最兼顾投入产出比的。
相对而言,其他救市政策,如高管限售,强制回购,承若不减持,刻意拉抬,过度宣传等,反倒都像是伟哥和强娶,正如前天的《午夜点评》所言,你可以强制一个人娶丑女,但无法强制他和她啪啪!或者刻意用春药让他暂时雄起,却无法保证一直坚挺!
 当然,另一种担忧是,如此大量增加货币投放是否会导致通胀。但首先,天助我也,因为中国目前面临的是通缩而不是通胀,六月cpi会继续保持在1.5%以下,距离总理在两会时时提出的控制目标3%目标相距还远;其次,最近开始的国际大宗商品市场暴跌,也将继续拉低国内的物价!
有趣的是,前天晚上大宗商品的暴跌,却被空头作为了最凶悍的做空炮弹之一,但实际上,这反而是使得我们可以更大胆地增加流动性,增加做多火力!
 
结论:如果流动性充足,不仅一线蓝筹股做多不再又后顾之忧,更重要的是,那些市盈率跌入15甚至10倍左右,在本行业具有明显核心优势的的二线蓝筹股,必然被纷纷抢筹(天然美女,当然不需要强娶或者春药),同时出现精彩纷呈的个股行情(这可是自由恋爱,当然会美丽无比)。而市场人气会迅速恢复。
当然,只要缺水,再天生丽质的美女也憔悴枯黄,而在强调一下,对于她们,最好的美容品不是那些昂贵而带毒的化学化妆品,而是水!
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